Apa yang Diharapkan pada Ujian Tingkat I CFA

Daftar Isi [Tampilkan]

Receh.in – Designasi Chartered Financial Analyst (CFA) merupakan salah satu kredensial yang paling dicari oleh para profesional investasi. Namun, menjadi pemegang sertifikasi CFA tidak untuk orang yang mudah menyerah atau tidak tertarik. 

Perjalanan menuju menjadi pemegang sertifikasi CFA memerlukan waktu yang lama dan menguji bukan hanya pengetahuan tentang subjek tetapi juga daya tahan, kerja keras, dan kemauan.

Menurut CFA Institute, program saat ini dapat dijelaskan sebagai program belajar mandiri jarak jauh yang mengambil pendekatan umum terhadap analisis investasi, valuasi, dan manajemen portofolio, dan menekankan standar etika dan profesionalisme yang tertinggi.

Program CFA terdiri dari tiga ujian: Level I, Level II, dan Level III. Calon CFA harus lulus setiap ujian ini dan harus memenuhi persyaratan kerja tertentu yang ditetapkan oleh CFA Institute. Ujian CFA juga sulit untuk lulus; pada Mei 2022, tingkat kelulusan untuk ujian Level I hanya 38%, dibandingkan dengan rata-rata tingkat kelulusan Level I sebesar 41% untuk periode 1963 hingga Mei 2022.

Kurikulum untuk setiap dari tiga tingkat ini dirancang untuk menguji berbagai keterampilan yang dianggap paling relevan untuk profesi investasi. Dalam artikel ini, kita akan fokus pada ujian Tingkat I CFA.

Baca Juga: 

• Seberapa Sulitkah Ujian Program CFA?
• Cara Terbaik Mempersiapkan Ujian CFA Level I

Struktur Ujian CFA Level 1

Ujian ini merupakan ujian berbasis komputer yang terdiri dari dua sesi 135 menit. Terdapat 180 pertanyaan pilihan ganda: 90 pertanyaan pada sesi pertama dan 90 pertanyaan pada sesi kedua. Calon sebaiknya mengalokasikan waktu sekitar 90 detik per pertanyaan, tergantung pada pengetahuan mereka tentang topik.

Semua pertanyaan pilihan ganda berdiri sendiri (tidak saling tergantung). Untuk setiap pertanyaan, terdapat tiga pilihan jawaban yang disediakan. Pertanyaan-pertanyaan dirancang dengan cerdas, sehingga pilihan jawaban yang salah mencerminkan kesalahan umum dalam perhitungan atau logika. Calon sebaiknya berusaha menjawab semua pertanyaan, karena tidak ada hukuman untuk jawaban yang salah.

Selain itu, penting untuk terbiasa dengan fungsi kalkulator, karena fitur-fitur ini akan diperlukan untuk menyelesaikan beberapa pertanyaan.

Kurikulum Ujian

Ujian ini berfokus pada pengetahuan dasar dan pemahaman alat dan konsep valuasi investasi dan manajemen portofolio. Kurikulum terdiri dari 10 area topik yang mencakup subjek-subjek utama, termasuk standar etika dan profesionalisme, alat investasi, kelas aset, dan manajemen portofolio dan perencanaan kekayaan.

Tabel berikut memberikan bobot kira-kira dari area topik ini untuk ujian Level I tahun 2022.

Topik dan Bobot Ujian CFA Level I Tahun 2022

Topik	Bobot Ujian
Standar Etika dan Profesionalisme	15-20%
Metode Kuantitatif	8-12%
Ekonomi	8-12%
Pelaporan dan Analisis Keuangan	13-17%
Emiten Korporasi	8-12%
Manajemen Portofolio	5-8%
Investasi Ekuitas	10-12%
Pendapatan Tetap	10-12%
Derivatif	5-8%
Investasi Alternatif	5-8%

Sumber: CFA Institute.

Etika dan standar profesional

Bagian ini membahas kode etik, standar profesional, dan Standar Kinerja Investasi Global (GIPS). Terdapat sekitar 27 hingga 36 pertanyaan tentang subjek ini, dan Institut sendiri sangat serius dalam bagian ini. Jika skor rendah atau mendekati skor lulus minimal pada semua topik lainnya, maka skor pada bagian ini dapat menentukan apakah seorang kandidat lulus atau tidak. Salah satu keuntungan dari mempelajari etika dengan baik adalah bahwa hal ini juga membantu persiapan ujian Level II dan Level III.

Metode kuantitatif

Sementara etika lebih berorientasi pada skenario dan mudah diikuti, bagian metode kuantitatif dapat menjadi intimidasi bagi beberapa siswa. Seorang Ph.D. dalam matematika tidak diperlukan untuk berprestasi baik dalam metode kuantitatif, tetapi memiliki latar belakang di bidang statistik tentu akan membantu. Bobot 8% hingga 12% berarti bahwa kandidat harus mengharapkan dari 15 hingga 22 pertanyaan tentang metode kuantitatif. Topik yang dibahas ditujukan untuk memberikan pengetahuan tentang alat dan teknik analitis yang penting untuk analisis keuangan dan pengambilan keputusan investasi.

Topik utama yang dibahas adalah nilai waktu uang dan analisis aliran kas diskon, yang menjadi dasar untuk penilaian sekuritas dan aset; statistik deskriptif yang menyampaikan atribut data penting, dan karakteristik distribusi pengembalian; dan teori probabilitas dan aplikasinya untuk mengkuantifikasi risiko dalam pengambilan keputusan investasi.

Ekonomi

Bagian ekonomi menguji pengetahuan tentang konsep ekonomi mikro dan makro dasar. Ini meliputi analisis penawaran dan permintaan; berbagai struktur pasar seperti oligopoli dan monopoli; output agregat, harga, dan pertumbuhan ekonomi; serta siklus bisnis dan efeknya terhadap aktivitas ekonomi. Ekonomi mencakup antara 8% hingga 12% dari ujian Level I.

Pelaporan dan analisis keuangan

Ini adalah bagian terbesar kedua dalam ujian Level I, dengan bobot 13% hingga 17%. Pelaporan dan analisis keuangan hanya memiliki bobot yang sedikit lebih rendah untuk kursus Level II, sehingga penting untuk menghabiskan waktu yang cukup untuk mempelajari bidang ini untuk membangun dasar yang kuat untuk ujian selanjutnya.

Kandidat akan diminta untuk menganalisis dan menafsirkan laporan keuangan utama (neraca, laporan laba rugi, dan laporan arus kas), mengetahui rasio, dan banyak konsep lanjutan lainnya seperti pengakuan pendapatan, analisis inventaris, aset jangka panjang, dan pajak.

Karena ujian adalah ujian global, tidak mencakup praktik akuntansi lokal. Fokusnya lebih pada standar yang secara luas diterima, seperti U.S. GAAP dan IFRS.

Emiten Korporat

Setelah pelaporan keuangan dan analisis, berikutnya adalah bagian tentang keuangan korporat, yang memiliki bobot 8%-12% pada ujian Level I. Ini memberikan pengenalan tentang tata kelola perusahaan, serta keputusan investasi dan pendanaan. Area subjek ini juga menyoroti dampak yang semakin berkembang dari pertimbangan lingkungan dan sosial dalam investasi. Topik utama meliputi anggaran modal, biaya modal, leverage, dan pengelolaan modal kerja.

Manajemen portofolio

Ujian Level I hanya memperkenalkan dasar-dasar manajemen portofolio. Konsep penting adalah Teori Portofolio Modern dan Model Penentuan Harga Aset Modal. Ada antara 9 hingga 15 pertanyaan di bagian ini, yang berfungsi sebagai persiapan untuk Level II dan III, di mana fokusnya lebih pada penerapan pengetahuan tentang manajemen portofolio.

Investasi ekuitas

Bagian tentang ekuitas meliputi pasar dan instrumen ekuitas, serta alat dan teknik untuk menilai perusahaan. Kandidat harus memperhatikan bagian ini karena ini membentuk dasar untuk studi lebih lanjut pada Level II dan III. Sekitar 10% hingga 12% pertanyaan pada ujian Level I adalah tentang ekuitas, dan sebagian besar pertanyaan difokuskan pada penilaian dan analisis perusahaan.

Pendapatan tetap

Setelah ekuitas, ujian selanjutnya membahas pasar pendapatan tetap dan instrumen-instrumen mereka. Kandidat diharuskan memahami karakteristik berbagai efek pendapatan tetap dan cara menentukan harganya. Beberapa konsep penting adalah pengukuran hasil dan durasi serta konveksitas. Bagian ini juga membahas produk-produk struktur, seperti sekuritas hipotek dan obligasi jaminan hipotek, di antara lainnya. Pertanyaan tentang pendapatan tetap mencakup 10% hingga 12% dari ujian.

Derivatif

Serupa dengan manajemen portofolio, derivatif hanya diperkenalkan pada Level I. Kandidat akan diuji pada dasar-dasar futures, forwards, swap, opsi, dan teknik lindung nilai menggunakan derivatif ini. Seperti halnya manajemen portofolio, bagian ini hanya memiliki bobot 5% hingga 8% pada ujian Level I, yang setara dengan antara 9 dan 15 pertanyaan.

Investasi alternatif

Bagian ini berfokus pada investasi alternatif termasuk real estate, ekuitas swasta, hedge fund, infrastruktur, dan komoditas. Kurikulum Level I untuk investasi alternatif bersifat pengantar, dengan bobot ujian 5% hingga 8%, jadi harapkan antara 9 dan 15 pertanyaan. Mengingat pentingnya kelas aset ini dalam periode terbaru, dan fakta bahwa bobotnya sedikit lebih tinggi di Level II dan III, kandidat harus memperlakukan bagian ini dengan serius.

Tips Mengikuti Ujian pada Hari Pelaksanaan

Semua ujian CFA kini dilakukan melalui tes berbasis komputer di pusat ujian terproktor di lebih dari 400 lokasi di seluruh dunia. Pusat ujian memiliki tindakan keamanan yang ketat, dan setiap pusat mengawasi calon dengan ketat untuk mendeteksi segala bentuk kecurangan. CFA Institute menawarkan tips mengikuti ujian berikut untuk Hari Pelaksanaan Ujian Tingkat I CFA:

• Pastikan Anda nyaman dengan fitur kalkulator Anda, dan pastikan Anda tahu cara menggunakannya untuk mengatasi pernyataan hasil pembelajaran. Kalkulator yang diizinkan adalah Texas Instruments BA II Plus atau Hewlett Packard 12C.
• Pertanyaan ujian yang berkaitan dengan pelaporan keuangan dan analisis didasarkan pada IFRS kecuali dinyatakan lain. Jika digunakan U.S. GAAP, hal ini akan dinyatakan dalam pertanyaan.
• Jawablah semua pertanyaan, karena tidak ada hukuman untuk jawaban yang salah.
• Meskipun tidak ada kode berpakaian untuk ujian, kenakan pakaian dalam lapisan untuk kenyamanan.

Apakah Ada Istirahat Antara Sesi 1 dan Sesi 2 Ujian Tingkat I CFA?

Ada istirahat opsional selama 30 menit antara Sesi 1 dan Sesi 2.

Berapa Banyak Waktu Belajar yang Diperlukan untuk Ujian Tingkat I CFA?

Menurut CFA Institute, kandidat sukses rata-rata melaporkan menghabiskan waktu 303 jam belajar untuk ujian Tingkat I yang diselenggarakan pada Juni 2019.

Jika Saya Tidak Lulus Ujian Tingkat I CFA, Berapa Lama Saya Harus Menunggu Sebelum Bisa Mengulanginya?

Mulai 2021, setiap kandidat yang tidak lulus ujian harus menunggu minimal 6 bulan untuk mengulanginya.

Kesimpulannya

Secara keseluruhan, ujian Tingkat I CFA seimbang dengan beragam topik. Beberapa topik mungkin memerlukan waktu studi yang proporsional lebih banyak dari yang lain; namun, yang penting adalah membuat rencana studi dan tetap mengikutinya.

Rujukan: https://www.investopedia.com/articles/professionaleducation/12/what-to-expect-on-the-cfa-level-1-exam.asp